Después de un alza de más del 30 por ciento en lo que va del año, los precios del petróleo podrían establecerse para un alza adicional en las próximas semanas, ya que una combinación de factores alcistas de la oferta a corto plazo podría empujar los precios a niveles más altos que los actuales.

Durante las próximas semanas, varios eventos geopolíticos críticos podrían establecer la tendencia de precios del petróleo aún más altos en los próximos meses. Estos eventos, combinados con un mercado global del petróleo cada vez más ajustado, podrían dejar los precios vulnerables a cualquier interrupción repentina del suministro, además de los recortes de producción de la OPEP y sus aliados no rusos liderados por Rusia.

Los expertos que han hablado recientemente con CNBC reconocen el hecho de que el mercado del petróleo puede estar preparado para una interrupción importante en el lado de la oferta, aunque divergen en quién puede ser el mayor disruptor.

Los tres candidatos principales son Irán, Venezuela y Libia. Los tres productores de la OPEP quedaron exentos de los recortes de producción del cártel que comenzaron en enero y se espera que duren al menos hasta junio. Y los tres han demostrado en lo que va de año que había una buena razón para estar exentos: su producción respectiva ha sido decreciente o volátil, y está programada para nuevas interrupciones en las próximas semanas y meses.

Según Stephen Brennock, analista de petróleo de PVM Oil Associates, es Libia la que supondrá el mayor riesgo geopolítico para los mercados petroleros.

El hombre fuerte del este, el general Khalifa Haftar, ordenó a principios de este mes que su Ejército Nacional de Libia (LNA) marche en la capital, Trípoli. El ejército de estilo propio ha estado enfrentándose con las tropas del gobierno respaldado por la ONU en una confrontación renovada que podría escalar y amenazar con interrumpir, una vez más, la producción de petróleo y las exportaciones de Libia.

«La producción de petróleo en el país aún no se ha interrumpido, sin embargo, sospecho que es una cuestión de cuándo no. «El general Haftar y sus fuerzas del este de Libia están decididos a tomar Trípoli y con ello viene el inevitable riesgo de cortes de suministro», dijo Brennock a CNBC en un correo electrónico.

Cailin Birch, economista global de The Economist Intelligence Unit (EIU), cree que las sanciones de Irán y de los EE. UU. A su industria petrolera es la cuestión más importante de la oferta. La imprevisibilidad de la política de la Administración de EE. UU. Podría hacer que los EE. UU. Eliminen las exenciones para los clientes petroleros iraníes que vencen a principios de mayo, dijo Birch a CNBC.

Sin embargo, muchos otros analistas creen que EE. UU., A pesar de que continúa hablando de «máxima presión» sobre Teherán y «cero exportaciones» de Irán, será más indulgente con los principales compradores de petróleo iraníes. La razón: el miedo a conducir los precios del petróleo (y la gasolina) demasiado altos.

Algunos analistas dicen que con el enfoque en el endurecimiento de las sanciones a Venezuela y al régimen de Nicolás Maduro, los EE. UU. Podrían ablandarse nuevamente con los clientes iraníes, porque esas dos interrupciones en el suministro combinadas, más un posible corte en Libia, podrían restringir demasiado el mercado y dar como resultado En los precios del petróleo superan.

«Esto puede resultar ser un evento de cisne negro, ya que forzaría a la alianza OPEC + a reabrir las espigas de petróleo», dijo Brennock a CNBC.

Hablando de un evento de cisne negro, el jefe de investigación de materias primas de Goldman Sachs, Jeff Currie, dijo a CNBC a principios de este mes que tal vez sería más probable que se produjeran cambios en la política económica y monetaria en una economía importante, como China o Estados Unidos.

Goldman Sachs es uno de los bancos de inversión que no ve que los precios del petróleo alcancen los 80 dólares por barril como lo hicieron en el tercer trimestre del año pasado porque solo hay un alza modesta en las ganancias de precios.

Citigroup, sin embargo, ve más alza que a la baja en los precios del petróleo.

Merrill Lynch del Bank of America dice que «el riesgo de un aumento en el precio del petróleo crudo Brent es significativamente mayor al que sugieren los mercados de opciones», ya que las nuevas regulaciones de la Organización Marítima Internacional (OMI) para limitar el contenido de azufre en el combustible de los buques están destinadas a interrumpirse aún más Los mercados del petróleo y refino a finales de este año.

“El repunte de cerca del 40 por ciento del petróleo crudo desde el mínimo de diciembre ha resultado en que tanto WTI como Brent recuperen la mitad de las pérdidas observadas entre octubre y diciembre. «A pesar de que el crecimiento de la demanda global se mantuvo a pesar de la posibilidad de un menor crecimiento global, el mercado se ha dejado centrar en una tormenta casi perfecta de noticias de suministro que apoyan los precios», escribió Ole Hansen, Director de Estrategia de Productos Básicos de Saxo Bank. Perspectiva trimestral del banco Q2 2019.

«Dado que la OPEP + continúa reduciendo la producción y los EE. UU. Reducen las exportaciones de Irán y Venezuela, solo un cambio importante en la perspectiva de la demanda alterará el sentimiento positivo actual», comentó el experto de Saxo Bank a principios de abril.

Arabia Saudita y varios otros productores de la OPEP necesitan precios del petróleo superiores a $ 80 para fines presupuestarios y es poco probable que estén contentos con solo $ 70 por barril de Brent, dijo Hansen, y agregó:

«Sobre esa base, esperamos que el suministro se mantenga ajustado en los próximos meses, lo que respaldará una posible extensión a $ 75 por barril antes de que finalmente se agote en medio de preocupaciones renovadas sobre el impacto negativo para el crecimiento mundial».

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