Como el futuro de un nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos y China sigue siendo incierto antes de la reunión del G20 en Osaka, Beijing está expandiendo el uso de las monedas nacionales en el comercio bilateral con Rusia. La guerra comercial entre Estados Unidos y China fue reanudada por Washington el 10 de mayo, luego de que las negociaciones chino-estadounidenses se estancaran.

El comercio bilateral entre Rusia y China aumentó a un máximo histórico en 2018, alcanzando los $ 108 mil millones, mientras que la cooperación energética de los países está ganando fuerza con el gasoducto de Siberia que se espera comience a funcionar en diciembre del 2019. Además, China continúa invertir en los proyectos de gas natural licuado de Rusia.

Durante la visita del presidente chino, Xi Jinping, a Moscú, del 5 al 7 de junio, los países firmaron una serie de acuerdos intergubernamentales para ampliar el uso del rublo y el yuan en el comercio bilateral.

Anteriormente, en abril de 2019, el Fondo de Inversión Rusia-China (RCIF) y el Grupo de Inversión Suiyong Capital y Dazheng de China lanzaron un fondo de yuanes ruso-chino destinado a 6-7 mil millones de yuanes con un enfoque en infraestructura. El objetivo del fondo es reforzar la cooperación económica entre los países.

Simultáneamente, Moscú y Pekín están reduciendo gradualmente sus tenencias del Tesoro de los EE.UU., pasando al oro como cobertura en medio de una ola de sanciones de EE.UU. y la inestabilidad económica mundial que se avecina.

En estas circunstancias, el cambio de los países al rublo y al yuan tiene mucho sentido, dice Donald Gasper, un analista independiente que trabaja en Hong Kong y que es colaborador habitual de diversos medios.

Sputnik: La idea de la emisión de bonos denominados en yuanes de Rusia surgió nuevamente en el Foro Económico Internacional de San Petersburgo de 2019 (SPIEF). En diciembre de 2018, el Ministerio de Finanzas ruso expresó su esperanza de colocar bonos de préstamos federales en yuan chino en 2019 después de que la iniciativa se archivara en julio de 2018. Anteriormente se había informado que si se llegaba a un acuerdo, Rusia vendería bonos soberanos en yuanes a través de la Bolsa de Moscú , mientras que China podría comenzar a vender bonos del gobierno en rublos. ¿Cuál fue el detonante de un interés renovado en las operaciones de bonos? ¿Qué beneficios inmediatos podrían traer estas operaciones a Moscú y Pekín?

Donald Gasper: Rusia primero consideró la idea de vender un bono denominado en yuanes en 2016 y revivió la idea en 2018. El desencadenante ha sido principalmente la necesidad de recaudar fondos para financiar grandes proyectos de energía a largo plazo: Rusia ha emergido últimamente como China. El mayor proveedor de petróleo crudo y planes están en marcha para suministrarlo con gas natural, incluido el gas natural licuado. Para esto se necesita infraestructura. Estos proyectos son enormes, con una inversión necesaria que asciende a millones de dólares y son de naturaleza a largo plazo. Hasta ahora, ambos países se han basado principalmente en el mercado de acciones y los subsidios estatales para financiar proyectos de energía, ya que los bancos privados se muestran reacios a participar en dichos proyectos. Rusia y China ahora buscan aprovechar los mercados de bonos como una fuente alternativa de fondos.

Sputnik: La guerra comercial entre EE.UU. y China continúa intensificándose, ya que el futuro del acuerdo comercial bilateral está pendiente. En su opinión, ¿podría China recurrir al dumping de los bonos del Tesoro de los EE.UU. en caso de que Donald Trump continúe aumentando los aranceles y la represión contra el sector de la tecnología de la información de China, especialmente el gigante de telecomunicaciones del país, Huawei?

Donald Gasper: China superó a Japón como el mayor tenedor de deuda del Tesoro de EE. UU. en el 2008. Ahora posee $ 1.1 billones en bonos del Tesoro. Redujo sus tenencias en $ 10,4 mil millones en marzo y está lista para vender parte de esta deuda para moderar cualquier disminución en el valor del yuan. Sin embargo, en mi opinión, es poco probable que China salga abruptamente del mercado del Tesoro, que es profundo, líquido y tiene un rendimiento positivo. ¿Dónde más podría estacionar tales activos? Cualquier movimiento brusco por parte de China en la actualidad conllevaría el riesgo de provocar una caída en el valor de sus tenencias no vendidas. China tiene más probabilidades de esperar hasta que los precios suban antes de que salga de los bonos estadounidenses.

Sputnik: ¿Qué impacto podría tener el esfuerzo de desdolarización de la República Popular en la internacionalización del yuan? ¿Cómo podría la iniciativa La Franja y la Ruta facilitar el proceso de desdolarización? ¿Podemos esperar el surgimiento de un espacio comercial multidivisa en Eurasia?

Donald Gasper: Es demasiado pronto para predecir lo que podría suceder. La situación se complica por la necesidad de frenar las salidas excesivas de capital, a pesar de que esto disuade a los inversores de realizar negocios en el yuan. Pero a largo plazo, el uso internacional de la moneda china seguramente aumentará a medida que China continúe desarrollándose como el mayor consumidor de energía del mundo. Esto es bueno ya que ayudará a compensar la escasez de liquidez mundial debido a la normalización de la política monetaria y la necesaria reestructuración de la economía de los Estados Unidos. Sin embargo, no debemos esperar que el yuan asuma el papel del dólar en un futuro próximo.

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