Las perspectivas para los productores de gas natural no son grandes. Están siendo golpeados por los bajos precios de hoy, en medio de un exceso. Pero el mediano y largo plazo se ve aún peor, ya que cada vez más las energías renovables toman participación de mercado.

La industria del gas se ha perforado en esta situación. La producción de gas continúa aumentando, lo que repone rápidamente los inventarios, que se han desplomado a un mínimo de 15 años en esta última temporada de invierno. Los inventarios aún están por debajo del promedio de cinco años, pero han aumentado rápidamente en los últimos meses.

Si la industria del gas natural hubiera esperado que una impresionante ola de calor que barriera una gran franja de la costa este rescataría los precios, seguramente ahora están decepcionados. Los precios del gas natural continúan cayendo, a pesar del calor, y hay pocas posibilidades de un repunte. El viernes, los precios spot del gas natural cayeron otro 3 por ciento, cayendo por debajo de $ 2.20 / MMBtu.

La producción récord de Marcellus es una de las principales razones. Pero los petroleros también tienen la culpa. El ritmo frenético de las perforaciones en el Permian, que seguramente se ha estado desacelerando en los últimos tiempos, ha producido una ola de gas natural tan grande que la industria está quemando enormes volúmenes de gas debido a la falta de tuberías. Los reguladores de Texas parecen no estar dispuestos a regular la tasa de quema por temor a dañar la industria, por lo que la quema continúa.

Aún así, los niveles récord de producción de gas asociado del Permian están bajando los precios. La nueva capacidad de midstream a finales de este año del gasoducto Gulf Coast Express traerá más gas al mercado, lo que se sumará a los problemas de suministro. Se esperan más tuberías para 2020 y 2021.

Incluso el aumento de los volúmenes de gas exportado al extranjero no es suficiente para endurecer el mercado. «Esperamos que el exceso de oferta actual persista a medida que el crecimiento de la producción, principalmente el gas asociado de las cuencas petroleras, coincida con el crecimiento de las exportaciones de GNL durante el próximo año», escribió en una nota el Bank of America Merrill Lynch.

Si bien algo de esto no es una noticia nueva, lo sorprendente es que la perspectiva no parece mejorar cuanto más se mira. Hay pocas razones para esperar que las cosas cambien. La producción de gas sigue aumentando y los inventarios estarán bien almacenados el próximo invierno. «[E] mucho gas pasado invierno pico mantiene la presión en el próximo verano y nos permite mantener nuestra proyección de precio de $ 2.6 / MMbtu para la franja de 2020», dijo Bank of America.

Aún más impactante es que el banco de inversiones dijo que el mercado se deprime más a medida que avanzamos hacia 2021. «Nuestra perspectiva de inventario de 4.5 tcf para 2021 es bastante sombría e impulsa nuestro pronóstico de precio promedio de 2021 de $ 2.4 / MMbtu, que es de $ 0.15 / MMbtu por debajo de la curva actual «, dijo el banco.

Más allá de eso, la cola de nuevos proyectos de GNL se agota, eliminando una creciente fuente de demanda. El exceso de capacidad de GNL en los últimos años ha llevado a la escasez de FID en las nuevas instalaciones de exportación. A medida que la lista de proyectos actualmente en construcción termina, hay pocos proyectos detrás de ellos. «El problema real, en nuestra opinión, no es el crecimiento de la capacidad de exportación de GNL durante el próximo año, sino la falta de adiciones de capacidad de GNL en 2021-2023», dijo Bank of America. «Durante el período de calma en el crecimiento de las exportaciones de GNL de EE. UU., Es probable que EE. UU. Tenga que depender de alguna combinación de otras fuentes de demanda y una desaceleración del crecimiento de la producción».

Pero aquí es donde se vuelve realmente difícil para la industria del gas. Incluso en medio del actual mercado a la baja, la demanda también ha crecido bastante. El gas barato ha abierto nuevos mercados en petroquímicos, energía eléctrica y exportaciones. Pero a mediados de la década de 2020, la energía renovable comienza a consumir la participación de mercado de la industria del gas. Hasta la fecha, el gas natural en el sector de la energía eléctrica ha crecido enérgicamente, aprovechando la participación de mercado de la industria del carbón con heridas mortales. Pero en la década de 2020, el gas tendrá un tiempo más difícil, ya que comienza a caer presa de la energía limpia.

La escritura ya está en la pared. NextEra Energy Resources firmó un acuerdo en los últimos días que puede ofrecer un vistazo al futuro. El acuerdo con Western Farmers Electric Cooperative, con sede en Oklahoma, exige un combo de renovables: 250 megavatios de viento, 250 MW de energía solar y 200 MW de almacenamiento de batería. Integrado en conjunto, el proyecto aborda los problemas de intermitencia. El pateador? Es más barato que el gas natural. «En realidad, es más económico, económicamente, que una planta de gas pico de tamaño similar, particularmente con los créditos fiscales disponibles en este momento», dijo Phillip Schaeffer, el principal ingeniero de planificación de recursos de Western Farmers, a Greentech Media. «Los precios han caído significativamente en los últimos años».

Como muestra el acuerdo, esto no es una amenaza abstracta y lejana para el gas. El gas está perdiendo a las energías renovables hoy. «La energía renovable [R] podría generar dificultades para la demanda de gas natural del sector eléctrico», dijo Bank of America. «Los proyectos eólicos y solares, incluso sin subsidios, ahora son competitivos con la generación de gas natural de nueva generación, que es una estadística deprimente para los posibles toros de gas natural a largo plazo».

«La calma en el crecimiento de la demanda de GNL que comienza en 2021 y los vientos en contra renovables son demasiado para que el mercado del gas natural los pueda superar», concluyó Bank of America. Las compañías de gas natural finalmente tendrán que frenar en una nueva perforación, dijo el banco.

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