Si China comienza a absorber todo el crudo con descuento que Irán puede perforar, el precio podría caer hasta $ 30

Fue una semana difícil para la industria del esquisto de EE. UU.

En los últimos días salió una serie de informes de ganancias, y aunque algunos perforadores superaron las expectativas, también hubo algunas grandes pérdidas.

Concho Resources, por ejemplo, vio caer el precio de sus acciones un 22 por ciento cuando reveló varios problemas a la vez. Las ganancias cayeron un 25 por ciento a pesar de los aumentos de producción. Concho reconoció que reduciría el gasto y ralentizaría el ritmo de perforación en la segunda mitad del año.

También dijo que en uno de sus proyectos donde trató de empacar pozos juntos, lo que llamó «Dominator», los resultados no fueron tan buenos como esperaban. El proyecto tenía 23 pozos, pero la producción decepcionó. «Las tasas de producción de 30 y 60 días fueron consistentes con nuestros otros proyectos en esa área, pero el rendimiento ha disminuido», dijo Leach. Entonces, la compañía abandonará la estrategia de pozos densamente empaquetados y avanzará con un espacio más amplio.

En el segundo trimestre, la compañía tenía 26 plataformas en operación, pero desde entonces ha caído a 18. Al comienzo del año, la compañía tenía 33 plataformas activas.

«Tomamos la decisión de ajustar nuestro programa de perforación y terminación en la segunda mitad del año para reducir la velocidad y no perseguir la producción incremental a expensas de la disciplina de capital», dijo el CEO de Concho, Tim Leach, a los analistas en una llamada de ganancias. Dijo que el objetivo de la compañía es «una inflexión de flujo de caja libre en 2020».

La compañía reportó una pérdida neta de $ 792 millones durante los primeros seis meses de 2019. Como Liam Denning lo expresó en la Opinión de Bloomberg: “Es aleccionador pensar que Concho, valorado en más de $ 23 mil millones en la primavera de 2018 y que desde entonces ha absorbido el La compra de $ 7.6 mil millones de RSP Permian Inc., ahora tiene una capitalización de mercado de menos de $ 16 mil millones «.

La razón por la que estos resultados son importantes es porque pueden no ser problemas únicos para empresas individuales, pero son más indicativos de los problemas que afectan a todo el sector. «No hay duda de que este es un gran evento para el sector y un freno de esta naturaleza creará un impacto duradero», escribió el analista de Evercore Stephen Richardson en una nota, refiriéndose a los malos resultados de Concho.

«La forma en que las empresas aún, después de todos estos años nos hemos lamentado y rechinando los dientes, hemos logrado prometer demasiado y entregar poco, sigue siendo un misterio exasperante», escribió Paul Sankey en una nota para Mizuho Securities USA LLC.

Whiting Petroleum tuvo una semana aún peor. Sus acciones se derrumbaron el jueves, cayendo un 38 por ciento luego de reportar una sorprendente pérdida trimestral que no alcanzó las estimaciones. La compañía anunció que reduciría su fuerza laboral en un tercio.

Según el Wall Street Journal y Wood Mackenzie, una canasta de 7 perforadores de esquisto registró un flujo de efectivo negativo combinado de $ 1,58 mil millones en el primer trimestre, cuatro veces peor que el mismo período del año anterior.

Si bien los resultados, en muchos casos, fueron malos, las caídas en los precios de las acciones se amplificaron enormemente por el anuncio de nuevas tarifas en China, lo que causó una venta masiva no solo en el sector energético, sino también en acciones de todo tipo. Aquí hay una muestra de cómo les fue a los precios de las acciones de algunas compañías petroleras el jueves:

Whiting Petroleum -38 por ciento
Concho Resources -22 por ciento
Pioneer Natural Resources -7.5 por ciento
Recursos EOG -5.5 por ciento
Devon Energy -6.8 por ciento
Recursos continentales -7.8 por ciento
Royal Dutch Shell -6.1 por ciento
Chevron -2 por ciento
SM Energy -9.0 por ciento
Pero las malas actuaciones trimestrales fueron ciertas antes de que el presidente Trump tomara Twitter. Incluso con la caída del petróleo y las acciones tal vez pareciendo baratas, «es difícil llamarlo una oportunidad contraria en este momento», dijo a CNBC Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak. «Este grupo ha estado realmente muerto la mayor parte de este año».

Los inversores están claramente amargados en el sector. Como señala Bloomberg, el posicionamiento especulativo de los comerciantes cayó al nivel más bajo desde marzo de 2013, una señal de «apatía de los inversores» hacia las reservas de petróleo crudo y energía.

Mientras las lutitas E y Ps languidecen, las grandes petroleras no se están desacelerando. Exxon dijo que su producción de petróleo aumentó un 7 por ciento, impulsada por el Pérmico. De hecho, su producción del Pérmico aumentó un 90 por ciento en el segundo trimestre respecto al año anterior. Sin embargo, las ganancias cayeron un 21 por ciento, y la compañía citó precios más bajos y bajos márgenes aguas abajo.

Pero la mayor apuesta agresiva por el esquisto estadounidense es un signo de los tiempos. Los pequeños y medianos perforadores están siendo golpeados y están cerrando su acceso al capital, lo que está obligando a recortar el presupuesto y, de lo contrario, llevar a ventas masivas en el precio de sus acciones. Las mayores, por otro lado, solo están en las primeras etapas de una apuesta de varios años en el esquisto. Pueden soportar pérdidas en proyectos individuales de esquisto durante años, aumentando a medida que obtienen ganancias en otros lugares.

Entonces, a pesar de las pérdidas financieras generalizadas para el sector de esquisto bituminoso, no está claro que la producción se detenga.

Fuente: OilPrice.com

Los precios del petróleo crudo podrían caer hasta $ 30 por barril si China decide comprar petróleo crudo iraní en represalia por las últimas medidas arancelarias de EE. UU., Según el Bank of America Merrill Lynch.

«Si bien conservamos nuestro pronóstico de Brent de $ 60 por barril para el próximo año, admitimos que una decisión china de reiniciar las compras de crudo de Irán podría hacer que los precios del petróleo caigan en picada», dijo el viernes un informe de BofA Merrill Lynch Global Research, advirtiendo que los precios podrían caer. tanto como $ 20-30 por barril en ese escenario.

El Ministerio de Comercio de China amenazó con contramedidas después de que el presidente Donald Trump amenazó con aplicar un arancel del 10% sobre $ 300 mil millones de dólares en productos chinos. La decisión del jueves derribó los mercados petroleros y provocó que el crudo cayera un 8%, la mayor cantidad en cuatro años.

Los analistas advierten que «la volatilidad del petróleo aumentará nuevamente» a medida que los mercados esperan una respuesta china a la última amenaza arancelaria estadounidense, que podría incluir la compra de petróleo iraní.

«Esta decisión socavaría la política exterior de los Estados Unidos y amortiguaría los efectos negativos de los términos de intercambio en la economía china del aumento de los aranceles estadounidenses», agregó el informe.

Diapositiva iraní de exportaciones de petróleo

Los envíos de petróleo iraní cayeron por debajo de 550,000 b / d (barriles por día) en junio desde aproximadamente 875,000 b / d en mayo y alrededor de 2.5 millones de b / d en junio de 2018, según datos de S&P Global Platts. Aproximadamente la mitad de las exportaciones de Irán se enviaron a China en junio y julio, según la firma.

Pero una decisión china de comprar petróleo iraní en un nuevo desafío a las sanciones estadounidenses podría actuar como un arma de doble filo, según otros analistas.

«Irán agradecería cualquier oportunidad de aumentar su producción, tanto si viola o no los términos de las sanciones de Estados Unidos, pero la estrategia allí presentaría a China a un socio sobre el cual no tiene una enorme cantidad de control», Edward Bell, Director de Commodities Research en Emirates NBD dijo a CNBC «Capital Connection».

«No olviden que hay otros productores que también se enfocarían en ese comercio con China, por ejemplo, podrían ver a Irak o Arabia Saudita intervenir y tratar de descontar los volúmenes que exportarían a China como una forma de burlar a Irán obtener esa cuota de mercado adicional «, agregó.

Los comerciantes se preocupan por la demanda de crudo

Los precios del crudo cayeron aún más el lunes, ya que los operadores se centraron en un panorama de demanda en deterioro.

Los analistas de BofA Merrill Lynch dijeron que la última ronda de aranceles de EE. UU. Podría reducir la demanda mundial de petróleo en 250,000-500,000 barriles por día, lo que aumenta las preocupaciones sobre una desaceleración de la demanda que desafía los fundamentos del crudo.

«El tipo de deterioro en los volúmenes de comercio mundial que hemos visto este año conduce matemáticamente a una menor demanda de petróleo crudo», agregó Bell.

«Si eso continúa hasta fines de 2019 o quizás incluso 2020 cuando entramos en el firme final del ciclo electoral de Estados Unidos, cuando es probable que Trump quiera mantener esa postura dura sobre China, entonces podría ser una barrera muy difícil para el crudo trate de superar algunas de esas preocupaciones de la demanda «.

El crudo Brent se cotizaba a $ 60.94 el lunes temprano, una caída de alrededor del 1.5%, mientras que el WTI se cotizaba a $ 54.81, nuevamente cayendo alrededor del 1.5% para la sesión.

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