Habiendo destruido la disciplina, los bancos centrales no tienen salida de la esquina en la que nos han pintado.

Fue una fantasía maravillosa: solo dar a un puñado de banqueros, financieros y corporaciones billones de dólares a tasas de interés cercanas a cero, y esta avalancha de crédito y efectivo en la cúspide de la pirámide del poder de la riqueza mágicamente generaría una nueva ronda. de inversiones en infraestructura y equipos que mejoran la productividad, que llegarían a las masas en forma de salarios más altos, permitiendo a las masas pedir prestado y gastar más en consumo, impulsando el Nirvana de la economía moderna: un sistema autosustentable expansión del crecimiento.

Pero, por desgracia, no existe una expansión del crecimiento autosustentable y autorreforzante; solo hay burbujas de activos masivas y cada vez más frágiles, salarios estancados y una Nueva Era Dorada, ya que el puñado de banqueros, financieros y corporaciones que recibieron dinero ilimitado casi gratis se enriquecieron a expensas de todos los demás.

Las tasas de interés cercanas a cero de los bancos centrales y los billones en nuevos créditos destruyeron la disciplina y el descubrimiento de precios, la base de cualquier economía, capitalista o socialista.

Cuando el crédito es casi gratuito para pedir prestado en cantidades ilimitadas, no hay necesidad de disciplina, por lo que un año de universidad cuesta $ 50,000 en lugar de $ 10,000, las casas que deberían costar $ 200,000 ahora cuestan $ 1 millón y un puente que debería haber costado $ 100 millones cuesta $ 500 millones . Nadie puede pagar nada más porque la respuesta en la era del «crecimiento» del banco central es: solo pida prestado más, no le costará mucho porque las tasas de interés son muy bajas.

Y con el capital (es decir, ganancias ahorradas) obteniendo esencialmente un rendimiento cero gracias a ZIRP y NIRP (políticas de tasa de interés cero o negativas) del banco central, entonces todo el crédito se ha vertido en activos especulativos, inflando burbujas de activos sin precedentes que destruirán gran parte del sistema financiero cuando finalmente aparecen, como todas las burbujas de activos eventualmente lo hacen.

Nadie sabe cuál es el precio de nada en la era del dinero divertido de los bancos centrales. Y dado que el capital no gana casi nada, la única forma de obtener un rendimiento es unirse al frenesí loco que persigue activos de riesgo cada vez más altos, con el plan de vender en la cima a un tonto mayor, una estrategia que pocos manejan, ya que requiere vender en un rally que parece destinado a subir a las estrellas.

Habiendo destruido la disciplina, ¿por qué escatimar y ahorrar cuando siempre se puede pedir prestado para comprar o invertir? Los bancos centrales no tienen salida de la esquina en la que nos han pintado. Si «normalizan» las tasas de interés a promedios históricos (3% por encima de la inflación del mundo real), entonces todas las empresas y hogares zombis que sobreviven solo porque las tasas están cerca de cero irán a la bancarrota, eliminando la «riqueza» de todos préstamos que ya no se pueden pagar.

Las tasas «normalizadas» también derribarían la burbuja inmobiliaria mundial, una implosión que provocaría billones de pérdidas, revirtiendo el efecto de riqueza alardeado en una comprensión de que todos nos estamos volviendo más pobres, no más ricos, y colapsando la montaña riesgosa de la deuda hipotecaria que es se ha acumulado en propiedades absurdamente sobrevaloradas a nivel mundial.

En efecto, los bancos centrales agregaron un cero al «dinero» y anticiparon que este truco generaría diez veces más de todo: diez veces más inversiones productivas, diez veces más consumo, diez veces más personas que piden prestado diez veces más dinero, y así sucesivamente.

Pero el truco falló, y todo lo que tenemos es $ 200,000

Fue una fantasía maravillosa: solo dar a un puñado de banqueros, financieros y corporaciones billones de dólares a tasas de interés cercanas a cero, y esta avalancha de crédito y efectivo en la cúspide de la pirámide del poder de la riqueza mágicamente generaría una nueva ronda. de inversiones en infraestructura y equipos que mejoran la productividad, que llegarían a las masas en forma de salarios más altos, permitiendo a las masas pedir prestado y gastar más en consumo, impulsando el Nirvana de la economía moderna: un sistema autosustentable expansión del crecimiento.

Pero, por desgracia, no existe una expansión del crecimiento autosustentable y autorreforzante; solo hay burbujas de activos masivas y cada vez más frágiles, salarios estancados y una Nueva Era Dorada, ya que el puñado de banqueros, financieros y corporaciones que recibieron dinero ilimitado casi gratis se enriquecieron a expensas de todos los demás.

Las tasas de interés cercanas a cero de los bancos centrales y los billones en nuevos créditos destruyeron la disciplina y el descubrimiento de precios, la base de cualquier economía, capitalista o socialista.

Cuando el crédito es casi gratuito para pedir prestado en cantidades ilimitadas, no hay necesidad de disciplina, por lo que un año de universidad cuesta $ 50,000 en lugar de $ 10,000, las casas que deberían costar $ 200,000 ahora cuestan $ 1 millón y un puente que debería haber costado $ 100 millones cuesta $ 500 millones . Nadie puede pagar nada más porque la respuesta en la era del «crecimiento» del banco central es: solo pida prestado más, no le costará mucho porque las tasas de interés son muy bajas.

Y con el capital (es decir, ganancias ahorradas) obteniendo esencialmente un rendimiento cero gracias a ZIRP y NIRP (políticas de tasa de interés cero o negativas) del banco central, entonces todo el crédito se ha vertido en activos especulativos, inflando burbujas de activos sin precedentes que destruirán gran parte del sistema financiero cuando finalmente aparecen, como todas las burbujas de activos eventualmente lo hacen.

Nadie sabe cuál es el precio de nada en la era del dinero divertido de los bancos centrales. Y dado que el capital no gana casi nada, la única forma de obtener un rendimiento es unirse al frenesí loco que persigue activos de riesgo cada vez más altos, con el plan de vender en la cima a un tonto mayor, una estrategia que pocos manejan, ya que requiere vender en un rally que parece destinado a subir a las estrellas.

Habiendo destruido la disciplina, ¿por qué escatimar y ahorrar cuando siempre se puede pedir prestado para comprar o invertir? Los bancos centrales no tienen salida de la esquina en la que nos han pintado. Si «normalizan» las tasas de interés a promedios históricos (3% por encima de la inflación del mundo real), entonces todas las empresas y hogares zombis que sobreviven solo porque las tasas están cerca de cero irán a la bancarrota, eliminando la «riqueza» de todos préstamos que ya no se pueden pagar.

Las tasas «normalizadas» también derribarían la burbuja inmobiliaria mundial, una implosión que provocaría billones de pérdidas, revirtiendo el efecto de riqueza alardeado en una comprensión de que todos nos estamos volviendo más pobres, no más ricos, y colapsando la montaña riesgosa de la deuda hipotecaria que es se ha acumulado en propiedades absurdamente sobrevaloradas a nivel mundial.

En efecto, los bancos centrales agregaron un cero al «dinero» y anticiparon que este truco generaría diez veces más de todo: diez veces más inversiones productivas, diez veces más consumo, diez veces más personas que piden prestado diez veces más dinero, y así sucesivamente.

Pero el truco fracasó, y todo lo que tenemos son $ 200,000 casas que cuestan $ 1 millón, un año en la universidad que cuesta $ 50,000 en lugar de $ 10,000, y así sucesivamente. Tras destruir la disciplina y el descubrimiento de precios, los bancos centrales intentaron reemplazar la realidad con fantasía, y ahora La fantasía absurda está implosionando. El sistema financiero y la economía del mundo real han sido desestabilizados por esta fantasía, y ahora ambos son frágiles en formas que pocos entienden.

Las únicas «políticas» que tienen los bancos centrales es emitir más crédito a tasas de interés negativas, es decir, hacer más de lo que ha fallado espectacularmente, hasta que se derrumbe toda la farsa desvencijada de una burla de una farsa.

Ese colapso está actualmente en marcha en cámara lenta, pero dada la creciente inestabilidad de las burbujas de activos, podría acelerarse en cualquier momento.

Ouses que cuestan $ 1 millón, un año en la universidad que cuesta $ 50,000 en lugar de $ 10,000, y así sucesivamente. Tras destruir la disciplina y el descubrimiento de precios, los bancos centrales intentaron reemplazar la realidad con fantasía, y ahora la fantasía absurda está implosionando. El sistema financiero y la economía del mundo real han sido desestabilizados por esta fantasía, y ahora ambos son frágiles en formas que pocos entienden.

Las únicas «políticas» que tienen los bancos centrales es emitir más crédito a tasas de interés negativas, es decir, hacer más de lo que ha fallado espectacularmente, hasta que se derrumbe toda la farsa desvencijada de una burla de una farsa.

Ese colapso está actualmente en marcha en cámara lenta, pero dada la creciente inestabilidad de las burbujas de activos, podría acelerarse en cualquier momento.

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